Le Warrant permet à l’investisseur de participer à la hausse (Warrant Call) ou à la baisse (Warrant Put) sur un indice, une action, une matière première ou une devise. De par son effet de levier, le cours du Warrant varie avec une amplitude beaucoup plus importante que celle de son sous-jacent. Un Warrant est caractérisé par un Prix d’Exercice. Le Prix d’Exercice correspond au prix auquel le Warrant donne le droit d’acheter (Warrant Call) ou de vendre (Warrant Put) le sous-jacent à la date d’échéance. Le Prix d’Exercice détermine la valeur du Warrant.

Pour plus d’information, veuillez consulter les brochures de ces produits, disponibles dans la rubrique « Informations » --> « Se former aux Produits de Bourse ».

• Les Turbos permettent d’investir sur un actif sous-jacent (indice, action, matière première ou devise) tout en offrant un effet de levier pouvant être « modéré » jusqu’à « élevé ». Les Turbos sont caractérisés par un prix d’exercice et une barrière désactivante de même niveau ainsi qu’une date d’échéance déterminée au préalable.
• Les Turbos Infinis permettent d’investir sur un actif sous-jacent tout en offrant un effet de levier pouvant être « modéré » jusqu’à « très élevé ». Contrairement aux Turbos, les Turbos Infinis sont caractérisés par un prix d’exercice et une barrière désactivante de niveaux distincts et ne disposent pas d’une échéance définie. Ils sont caractérisés par un Niveau de Financement (ou Prix d’Exercice). Le Niveau de Financement correspond au prix auquel l’investisseur se donne le droit d’acheter (Turbo Infini Call) ou de vendre (Turbo Infini Put) le sous-jacent. Il évolue chaque jour selon le coût de financement. Les Turbos Infinis sont aussi caractérisés par un Seuil de Sécurité (ou Barrière désactivante) : Le Seuil de Sécurité est situé à un pourcentage fixe au-dessus du Niveau de Financement pour un Turbo Infini Call, en dessous du Niveau de Financement pour un Turbo Infini Put. Ce pourcentage fixe est déterminé par l’Émetteur à l’émission du produit.
• Les Turbos Infinis Best permettent d’investir sur un actif sous-jacent tout en offrant un effet de levier pouvant être « modéré » jusqu’à « très élevé ». Comme les Turbos, les Turbos Infinis Best sont caractérisés par un prix d’exercice et une barrière désactivante de même niveau. Cependant, contrairement aux Turbos, ils ne disposent pas d’une échéance définie.

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Un Cappé (Flooré) permet de prendre position à la hausse (baisse) sur une action ou un indice appelé sous-jacent en visant une évolution potentiellement favorable à court terme grâce à l’effet de levier. L’effet de levier amplifie la performance de l’actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l’investisseur. Le Cappé (Flooré) est caractérisé par deux bornes fixes définies par l’Émetteur à l'émission du produit :

• une Borne Basse
• une Borne Haute

L’écart entre les deux bornes (ajusté de la parité) représente le montant de remboursement maximum du Cappé (Flooré), connu dès l’émission. Il possède une date d'échéance (ou date de maturité) qui représente la limite de durée de vie du Cappé (Flooré).

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Les Certificats 100 % sont des Produits de Bourse sans effet de levier qui vous permettent d’investir sur un actif sous-jacent (indice, action, matière première ou devise). Ils répliquent les variations du sous-jacent, aux frais de gestion près et au taux de change près si applicable. Les Certificats 100 % sont des produits d’indexation permettant d'investir dans des sous-jacents difficilement négociables en direct, comme les matières premières ou les indices. Ces produits s’adressent aux investisseurs disposant de connaissances spécifiques à la recherche d’outils pour diversifier leur portefeuille, sur divers horizons d’investissement.

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Un Stability permet d’investir sur un actif sous-jacent (indice, action, matière première ou devise). Il est adapté lorsque l’investisseur anticipe un scénario de marché stable avec une fluctuation du prix du sous-jacent comprise entre deux Barrières Désactivantes définies à l’émission du produit par l’Emetteur : une Barrière Haute et une Barrière Basse. Lorsque le cours du sous-jacent atteint ou franchit une de ces deux Barrières Désactivantes, en cours de vie ou à l’échéance, le Stability est désactivé prématurément et perd toute valeur. L’investisseur perd alors l’intégralité du capital investi. Le montant de remboursement du Stability est connu dès l’émission. Il est de 10€. Ce montant est versé à l’investisseur à l’échéance, dès lors que le sous-jacent n’a pas atteint l’une des deux Barrières Désactivantes en cours de vie ou à l’échéance. Pour plus d’information, veuillez consulter les brochures de ces produits, disponibles dans la rubrique « Informations » --> « Se former aux Produits de Bourse ».

Le Leverage permet de prendre une position à la hausse (il réagit favorablement à la hausse du prix de l’actif sous-jacent) et le Short une position à la baisse (il réagit défavorablement à la hausse du prix de l’actif sous-jacent), sur un indice, une action, une matière première ou une devise. De par l’effet de levier, le cours d‘un Leverage & Short varie avec une amplitude beaucoup plus importante que celle de son sous-jacent. Le Leverage & Short est caractérisé par un effet de levier fixe : il réplique ainsi la performance journalière du sous-jacent, multipliée par ce levier. Son échéance est ouverte : il peut être conservé aussi longtemps que le souhaite l’investisseur. Toutefois, en raison de l'effet de levier et des coûts associés (décrit en p.8 de la Brochure) impactant la performance quotidienne du produit, conserver un Leverage & Short plus de quelques heures, voire une journée, n'est pas recommandé. Il existe également une possibilité de remboursement anticipé au gré de l’Émetteur sous réserve d’un préavis de 10 jours.

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Un Certificat Bonus Cappé permet d’investir sur une action ou un indice sous-jacent en visant une évolution potentielle favorable à moyen/long terme. Il est caractérisé par deux bornes fixes définies par l’Émetteur à l’émission du produit : une Borne Basse et une Borne Haute appelée aussi Niveau Bonus. Il possède une date d’échéance (ou date de maturité) qui représente la limite de durée de vie du Certificat. Cette date est fixée à l’émission. L’horizon d’investissement est en général compris entre 6 et 20 mois.

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Les Produits de Bourse ne sont pas éligibles au PEA. Pour investir sur les Produits de Bourse il est nécessaire d’être détenteur d’un compte-titres.

Les Produits de Bourse BNP Paribas portant l’indication « Euronext & BNP Paribas direct » cotent de 8h00 à 18h30 sur Euronext Access Paris et de 8h00 à 22h00 pour les clients de Boursorama Banque, Bourse Direct et Degiro. Ces produits sont émis selon le prospectus de base de l’émetteur « BNP Paribas Issuance BV ». Les Produits de Bourse BNP Paribas portant l’indication « BNP Paribas direct » sont négociables de 8h00 à 22h00 pour les clients de Degiro uniquement. Ces produits sont émis selon le prospectus de base de l’émetteur « BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH » et sont négociables par l’intermédiaire de Degiro. Tous les Produits de Bourse peuvent être traités jusqu’à midi le jour de l’échéance.

En dehors des horaires de marché (9h00 – 17h30 pour Euronext Paris), la liquidité offerte par les teneurs de marché sur les Produits de Bourse BNP Paribas dépend de la liquidité disponible sur le sous-jacent. Ainsi de 8h00 à 9h00 et à partir de 17h30, la fourchette achat/vente peut être élargie, les tailles de contributions peuvent être réduites. Les cotations peuvent être également interrompues avant le fixing d'ouverture et après le fixing de clôture sur le marché action. Pour les Produits de Bourse sur des sous-jacents américains, la fourchette achat/vente peut être élargie et les tailles de contributions peuvent être réduites entre 8h et 15h30. En dehors des horaires de marché, la liquidité offerte par les teneurs de marché sur ces Produits de Bourse dépend de la liquidité disponible sur le sous-jacent. Attention, les Produits de Bourse sur actions suisses cotent uniquement pendant les horaires de cotation de leur sous-jacent, soit entre 9h et 17h20.

Les horaires de désactivation correspondent aux horaires pendant lesquels un Turbo peut être désactivé, si le sous-jacent atteint le niveau de la barrière désactivante. Horaires de désactivation en fonction du sous-jacent :

• Action Européenne : 9h00 - 17h35
• Action Suisse et Nokia : 9h00 - 17h00
• Action Américaine : 15h30 - 22h00
• Indice Européen : 9h00 - 17h35
• Indice Américain : 15h30 - 22h00
• Devise : 24h/24 5j/7
• Matière Première : 24h/24 5j/7
• Future Brent 2h00/minuit 5j/7

NB : Lors du premier jour de cotation d'un Turbo indexé sur une matière première ou une devise, celui-ci ne peut être désactivé qu'à partir de 8h00.

La volatilité historique est un indicateur chiffré calculé à partir des variations passées de l'actif sous-jacent, sur une période de temps donnée. Elle permet d'avoir une idée sur l’amplitude des variations du sous-jacent dans le futur. Il faut noter que plus la volatilité est élevée et plus les variations de prix peuvent être importantes, à la hausse comme à la baisse, ce qui peut rendre un investissement plus risqué et générer une perte en capital, partielle ou totale, à tout moment.

La volatilité implicite est un indicateur chiffré de l'anticipation du marché concernant l'ampleur des fluctuations futures d'un actif sous-jacent. Une hausse de la volatilité implicite impacte positivement le prix d'un Warrant (Call ou Put). A l'inverse, une baisse de la volatilité implicite impacte négativement le prix du Warrant (Call ou Put).

La valeur intrinsèque est la part de la prime d’un Warrant qui est égale, pour un Warrant Call, à la différence entre le cours de l'actif sous-jacent et le Prix d'Exercice ajustée de la parité. Pour un Warrant Put, elle est égale à la différence entre le Prix d'Exercice et le cours de l'actif sous-jacent ajustée de la parité. La Valeur Intrinsèque est toujours positive ou nulle, jamais négative.

La valeur temps est la part de la prime d’un Warrant qui correspond à la valeur dite « spéculative » du Warrant. Sa diminution quotidienne est exprimée par le Thêta, propre à chaque Warrant. A l'échéance, la valeur temps est nulle, le prix du Warrant dans ce cas est donc égal à sa valeur intrinsèque. Plus la date d’échéance d’un Warrant est proche dans le temps et plus sa valeur temps diminue.

Paramètre qui mesure la sensibilité du prix d'un Warrant à la variation du cours de son actif sous-jacent. Par exemple un Delta de 0,45 (ou 45%) pour un Warrant Call signifie que lorsque le cours de l'actif sous-jacent s'apprécie d'1€, le prix du Warrant gagnera 0,45€. Le Delta est toujours positif pour un Warrant Call et négatif pour un Warrant Put.

L’effet de levier, appelé également élasticité, est un paramètre qui permet de mesurer, en pourcentage, la sensibilité d'un produit de levier (tels qu’un Warrant ou un Turbo) à l'évolution du cours de son actif sous-jacent. Par exemple, un effet de levier de 5 pour un Warrant Call signifie que lorsque le cours de l'actif sous-jacent varie de 1%, celui du Warrant Call variera de 5% (à la hausse comme à la baisse).

Le « Bid » et le « Ask » sont les termes employés sur les marchés financiers pour désigner le prix auquel les intervenants vendent ou achètent des actifs. Le prix « Bid » est toujours moins élevé que le prix « Ask ». Du point de vue de l’émetteur, le « Bid » correspond au prix d'achat et le « Ask » au prix de vente. Du point de vue de l’investisseur, le « Bid » correspond au prix de vente et le « Ask » au prix d’achat. Le spread est en fait, la différence entre l’Ask et le Bid.

La taille de contribution désigne le volume nominal que l’émetteur affiche activement dans le carnet d’ordres pour un produit donné. Ce paramètre, essentiel à la liquidité apparente du titre, est déterminé par une combinaison de facteurs structurels et conjoncturels. D’une part, il dépend des spécificités intrinsèques du produit (complexité, levier, sous-jacent) ainsi que de la liquidité du sous-jacent : un actif très échangé présentera généralement une taille de contribution plus substantielle qu’un actif illiquide. D’autre part, cette taille est dynamique et s’ajuste en temps réel en fonction des conditions de marché (volatilité, volume global, événements macroéconomiques), reflétant ainsi la capacité de l’émetteur à absorber les flux d’ordres sans déséquilibrer sa position de couverture.

Le spread d’un produit financier, constitue un paramètre essentiel de sa liquidité et de son efficacité de cotation. Il correspond à la différence entre le prix auquel un acheteur est prêt à acquérir un actif (du point de vue de l’investisseur on parle du « Ask », l’inverse étant vrai du point de vue de l’émetteur), et le prix auquel un vendeur est prêt à le céder (du point de vue de l’investisseur on parle du « Bid », l’inverse étant vrai du point de vue de l’émetteur). Bien que l’émetteur s’efforce d’optimiser cet écart afin de garantir des conditions de négociation compétitives et alignées sur les attentes des investisseurs, sa stabilité n’est pas garantie et reste soumise à des fluctuations dictées par des facteurs structurels et conjoncturels. Premièrement, la liquidité du sous-jacent joue un rôle déterminant : un actif peu échangé, caractérisé par un volume d’ordres réduit ou une volatilité accrue, entraîne généralement un élargissement du spread. Deuxièmement, les horaires de négociation influencent directement la profondeur du marché : en dehors des plages horaires d’ouverture à la cotation du sous-jacent (par exemple, lors des séances after-hours ou pre-market), la liquidité se raréfie, ce qui se traduit par des spreads plus larges, reflétant ainsi une augmentation du coût de transaction pour les investisseurs. Enfin, des événements macroéconomiques, des annonces ou des chocs de marché peuvent également induire des ajustements temporaires du spread, indépendamment des politiques de l’émetteur.

Il existe un certain nombre de types d’ordres, les quatre ordres les plus courants étant les suivants :

• Au cours limité : Ce type d’ordre indique un prix d’achat ou un prix de vente et ne sera exécuté que s'il existe une contrepartie à ce prix ou à un prix plus avantageux (selon les cas de figure). Cela permet à un investisseur de définir le prix maximum qu'il est prêt à payer pour acheter un titre, ou le prix minimum auquel il est prêt à le vendre. Il peut être exécuté partiellement s'il n'y a pas assez de titres correspondants dans le carnet d'ordres.
• Au marché : Cet ordre n'a pas de contrainte de prix d'exécution et son exécution est totale (pas de fragmentation des ordres). Il est prioritaire sur tous les autres types d'ordres ce qui assure l'achat ou la vente des titres.
• À la meilleure limite : Cet ordre sera exécuté au mieux de l'offre ou de la demande du marché, c’est-à-dire qu'il n'offre aucune garantie sur le prix.
• A seuil ou plage de déclenchement : il ne devient valable que si le cours d'une valeur franchit le niveau déterminé dans l'ordre. Pour un achat si le cours de la valeur franchit un seuil à la hausse et réciproquement à la vente. La plage de déclenchement permet de fixer une fourchette de prix pour l’exécution.

En règle générale vous êtes remboursé dans les dix jours ouvrés après la date d’échéance.

Avec les Produits de Bourse de BNP Paribas, vous ne pouvez jamais perdre plus que le montant que vous avez investi initialement.

Quand un produit est affiché « Bid Only » (BO), cela signifie que BNP Paribas a placé la totalité de son émission sur le marché : toutes les pièces initialement émises sur un produit ont été vendues. Il n’est donc plus possible d’acheter de pièces. Un Produit « Bid Only » est ainsi uniquement à la vente du point de vue de l’investisseur.

Voici une liste non exhaustive des raisons pour lesquelles un produit peut être Bid Only :

• Toutes les pièces initialement émises ont été vendues.
• Comme indiqué dans le Prospectus de Base et les Conditions Définitives, certains produits peuvent être rappelés avec un préavis de 10 jours. Les investisseurs sont alors avertis via une Notice publiée sur la page du produit de notre site internet (https://www.produitsdebourse.bnpparibas.fr/).
• L’émetteur ne peut plus vendre le produit pour des raisons réglementaires.
• Le marché est volatile et le sous-jacent est proche de la barrière désactivante du produit.
• Le produit arrive à échéance à ce moment-là.
• Suite à leur désactivation, et uniquement le jour de leur désactivation, les Turbos Infinis peuvent apparaitre Bid Only. Cela permet aux investisseurs de revendre le produit à sa valeur résiduelle au lieu d’attendre le remboursement automatique de cette valeur sous 10 jours ouvrés.

Les Produits de Bourse BNP Paribas portant l’indication « BNP Paribas direct » sont négociables de 8h00 à 22h00 pour les clients de Degiro uniquement. Ces produits sont émis selon le prospectus de base de l’émetteur « BNP Paribas Emissions- und Handelsgesellschaft mbH » et sont négociables par l’intermédiaire de Degiro.

Un Certificat 100% est dit « Quanto » lorsqu’il est protégé contre le risque de change. Tous les Produits de Bourse proposés par BNP Paribas sont cotés en euros et peuvent donc être exposés aux variations de change si l'actif sous-jacent est coté dans une devise autre que l'euro. Un Certificat 100% Quanto dispose d'une parité constante entre les deux devises (1€=1$ par exemple) et ainsi ne subit pas les variations de change (euro/dollar par exemple). Il faut savoir que les frais de gestion d'un Certificat 100% Quanto sont légèrement plus élevés que ceux d'un Certificat 100% (non-Quanto) puisqu'ils prennent en compte le coût de la couverture du risque de change.

Une barrière désactivante est une caractéristique utilisée dans la construction de certains Produits de Bourse (Turbos, Bonus Cappés, Cappés/Floorés) et qui intervient dans le calcul des modalités de remboursement. En fonction du type du Produit de Bourse concerné, le franchissement d’une Barrière Désactivante peut entraîner une perte partielle ou totale du montant investi.

La distance à la barrière correspond à l’écart entre le cours du sous-jacent et le seuil de désactivation du produit. Elle représente, en pourcentage, la variation de sous-jacent nécessaire à la désactivation du produit concerné. La distance à la barrière se calcule de la manière suivante : Pour un Call : (Cours du sous-jacent – Seuil de désactivation)100/ Cours du sous-jacent) Pour un Put : (Seuil de désactivation – Cours du sous-jacent)100/ Cours du sous-jacent)

La parité représente le nombre d’unités de Produits de Bourse nécessaires pour exercer son droit sur un actif sous-jacent donné. Par exemple, une parité de 5 pour un Warrant Call sur une action X signifie qu’il est nécessaire de détenir 5 Warrants pour avoir le droit d’acheter une action X au Prix d'Exercice, à l'échéance du Warrant.