APERCU DE LA JOURNÉE
La flambée des taux souverains se poursuit
ETATS-UNIS
Les indices boursiers américains ont ouvert hier nettement dans le rouge mais ont rapidement regagné du terrain en séance. Le NASDAQ100 s’est hissé de justesse dans le vert en fin de séance à 30 478 points, en hausse de 0,03 % tandis que le S&P500 a consolidé de 0,02 % à 7 704 points. L’indice DOW JONES INDUSTRIAL a pour sa part reculé de 0,31 % à 51 349 points.
Le secteur de la SANTE a avancé de 0,63 % tandis que le compartiment des MATERIAUX a perdu 1,19 %.
Le principal frein hier pour les indices actions était la remontée brutale des taux obligataires américains, elle-même alimentée par la hausse du pétrole, des statistiques économiques solides et un discours plus restrictif de la Réserve fédérale.
Sur le front macroéconomique, les données publiées hier ont plutôt surpris positivement. Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties à 197 000, contre 201 000 attendues, ce qui confirme que le marché du travail reste résistant. Les ventes de logements neufs ont également nettement dépassé les attentes. Par ailleurs, l’indice manufacturier de la Fed de Kansas City a progressé à 14 en septembre, contre 9 attendu. Malgré des taux déjà élevés, l’économie américaine ne montre pas encore de ralentissement suffisamment marqué pour rassurer la Fed sur l’inflation. Anna Paulson, présidente de la Fed de Philadelphie, a estimé qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire pour ramener l’inflation vers 2 %. John Williams, président de la Fed de New York, a également jugé raisonnable d’envisager une nouvelle hausse des taux d’ici la fin de l’année. Le marché attribue désormais environ 70 % de probabilité à une nouvelle hausse de 25 points de base en octobre, contre seulement 11 % un mois auparavant. La conséquence immédiate se retrouve sur le marché obligataire. Le rendement américain à 10 ans est monté autour de 5,22 %, au plus haut depuis 2007, tandis que le 30 ans a approché 5,50 %, un niveau inédit depuis 2004.
La géopolitique reste néanmoins le facteur capable de faire rapidement basculer le marché dans un sens comme dans l’autre. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran continuent d’entretenir une importante prime de risque sur le pétrole, mais des informations faisant état de discussions autour d’un possible accord ont permis aux actions de récupérer une partie de leurs pertes en cours de séance. Par ailleurs, Xi Jinping a été reçu hier en grande pompe par Donald Trump à la Maison Blanche, les deux dirigeants ont confirmé la prolongation de la trêve commerciale jusqu'en janvier, mais sans avancée notable sur l'IA, Taïwan ou l'Iran.
Pour terminer, sur le plan microéconomique, Oracle a reculé de 3,47 % après des informations évoquant de possibles retards sur un important projet de centre de données au Nouveau-Mexique, tandis que Meta Platforms a gagné 4,50 % après la présentation de nouveaux produits connectés intégrant davantage ses technologies d’intelligence artificielle.
ASIE
Au Japon, le NIKKEI225 a progressé de 1,32 % à 66 380 points. Le rendement de l’emprunt d’État japonais à 10 ans grimpe à 3,115 %, son plus haut niveau depuis 1996, dans le sillage de la remontée généralisée des taux longs mondiaux. Sur le plan macroéconomique, le Japon reste confronté à un environnement de taux et d’inflation plus tendu, notamment avec un pétrole toujours autour de 100 dollars le baril. La hausse des rendements américains et les anticipations de nouveaux relèvements de la Fed soutiennent parallèlement le dollar, ce qui maintient une pression importante sur le yen.
En Chine, le SHANGHAI COMPOSITE est resté fermé ce jour en raison de la fête de la Mi-Automne, jour férié en Chine. Le HANG SENG a quant à lui chuté de 1,43 % à 24 407 points. Le marché évolue sous pression dans un contexte macroéconomique dominé par la flambée du pétrole et des rendements obligataires américains.
EUROPE
Le CAC40 a baissé de 0,52 % hier à 8 081 points tandis que l’indice allemand DAX a abandonné 0,57 % à 25 266 points. L’indice pan européen STOXX600 a pour sa part reflué de 0,55 %.
Le secteur OIL & GAS a progressé de 1,14 % tandis que le compartiment des RESSOURCES DE BASE a affiché une baisse de 1,73 %.
Le climat des affaires en Allemagne s’est amélioré pour le cinquième mois consécutif, avec un indice IFO à 89,9 en septembre contre 88,8 en août et 89 attendu.
Les taux souverains européens poursuivent leur envolée, alimentés par les craintes inflationnistes et l’anticipation d’un nouveau resserrement de la BCE. Le Bund allemand à 10 ans a grimpé à 3,58 %, au plus haut depuis 17 ans, tandis que l’OAT française a atteint 4,69 %, un sommet de plus de 18 ans, portant le spread France-Allemagne à 111 points de base, au plus haut depuis 2012.
Du côté des valeurs, Christian Dior s’est envolé de 15,28 % après l’annonce d’un projet de simplification de la structure capitalistique de LVMH, qui prévoit une offre publique de retrait sur les actions Dior encore détenues par les minoritaires. Le prix théorique de l’offre ressort autour de 469 euros par action, soit une prime de plus de 27 % par rapport au cours précédant l’annonce.
CHANGE ET MATIÈRES PREMIÈRES
L’euro a poursuivi sa baisse hier avec une nouvelle séance négative (-0,06 %) à 1,1376 dollar.
L’once d'or a reculé de 0,32 % à 4 244 $.
Le baril de BRENT a baissé de 3 % hier à 100,20 $, toujours volatile dans l’attente d’annonces géopolitiques sur la gestion de la crise au Moyen Orient.