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IDÉES DE TRADING

Par TRADING CENTRAL

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ACTUALITÉ DES MARCHÉS

Après l’intronisation de Joe Biden, la Bourse à l’écoute de Christine Lagarde

La Bourse de Paris devrait poursuivre son rebond après les nouveaux records de Wall Street. Le marché attend la décision de politique monétaire de la BCE et la conférence de presse de sa présidente Christine Lagarde.

La Bourse de Paris est attendue en légère hausse, dans le sillage des nouveaux records de Wall Street alimentés par l’espoir d’un plan de relance ambitieux avec l’installation de Joe Biden à la Maison-Blanche. Mais une autre inauguration attend les investisseurs ce jeudi : la première réunion de l’année du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne. Pour les économistes, rien de nouveau n’est à attendre sur le plan monétaire, à moins que l’accélération rapide de la pandémie de Covid-19 ne vienne changer la donne.

Christine Lagarde s’est montrée confiante la semaine dernière en déclarant que les prévisions économiques de la BCE présentées en décembre pour la zone euro étaient toujours d’actualité, mais à la condition que les mesures destinées à freiner la pandémie soient levées en mars. Elle devrait confirmer cette hypothèse lors de sa conférence de presse en dépit du durcissement des contraintes sanitaires en Europe. Toutefois, l’environnement économique n’a pas véritablement changé depuis le mois dernier.

Réunion de transition pour la BCE

La récente montée de l’euro désormais assagie et la crise politique italienne pour l’instant écartée, l’environnement semble se stabiliser en Europe. « Dans un tel contexte, l’Institution dirigée par Christine Lagarde qui a déjà abondé de 500 milliards d’euros son programme d’urgence d’achat de titres (le PEPP) en décembre et prorogé jusqu’à juin 2022 ses opérations de prêts à long terme au système bancaire (le TLR0 3), ne devrait pas annoncer de modification dans sa politique monétaire. Elle dispose encore d’abondantes munitions pour faire face à toute éventualité et elle ne manquera pas de rappeler qu’elle les utilisera à bon escient si cela s’avérait nécessaire », indique Eric Bourguignon, directeur des activités sur titres pour compte de tiers de Swiss Life Asset Managers. Le marché surveillera l’évolution de l’euro, qui oscille autour de 1,2130 dollar.

Meilleure inauguration pour le S&P 500 depuis 1937

Les trois principaux indices new yorkais ont atteint de nouveaux pics historiques mercredi, le S&P 500 signant sa plus forte progression pour une journée d’intronisation à Washington depuis au moins 1937, selon Bloomberg. Le Nasdaq a quant à lui bénéficié de l’envolée de 17% de Netflix, qui a annoncé qu’il n’avait plus besoin de faire appel au marché pour financer ses programmes. La perspective d’un stimulus de 1.900 milliards de dollars y est bien sûr pour beaucoup, d’autant que plusieurs élus républicains ont fait part de leur intention de travailler avec le nouveau président sur son plan de relance. D’autres sont cependant refroidis par son montant.

Les marchés asiatiques suivaient le mouvement ce matin, le Hang Seng de la Bourse de Hong Kong ayant passé le seuil des 30.000 points pour la première fois depuis mai 2019. A Tokyo, le Nikkei 225 a clôturé sur un gain de 0,8%, à quelques points du pic de 30 ans atteint la semaine dernière. La Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire inchangée et relevé ses prévisions pour 2021, suggérant ainsi qu’elle a engagé suffisamment de mesures pour compenser l’impact de la crise sanitaire.

Les analystes à la manoeuvre

Getlink a publié un chiffre d’affaires en baisse de 24% en 2020, plombé par la chute du trafic de passagers en lien avec les restrictions de circulation entre la France et le Royaume-Uni. Sur l'ensemble de l'année écoulée, les revenus se sont établis à 815,9 millions d'euros, en recul de 24% à taux de change constant par rapport à 2019.

Soitec a confirmé ses objectifs financiers pour l’exercice 2020-2021, après avoir vu ses ventes poursuivre leur rebond au troisième trimestre clos fin décembre.

Parmi les notes d’analystes, Jefferies a relevé sa recommandation sur Renault de « sous-performance » à « conserver » et repris le suivi de Total à « achat ». HSBC a entamé la couverture d’Ubisoft à « achat ».

AGENDA DU JOUR

La BCE devrait observer une pause dans sa politique monétaire

La réunion de la Banque centrale européenne ne devrait pas donner lieu à de nouvelles annonces, après l’important réajustement des instruments de politique monétaire décidé en décembre.

« La BCE est en pilotage automatique », résume Konstantin Veit, Portfolio Manager European Rates chez Pimco. En décembre, l’institution monétaire avait dégainé un arsenal de mesures pour permettre à la zone euro d’absorber le choc de la pandémie. Le programme d’achat de dettes a augmenté de 500 milliards d'euros, portant l’enveloppe totale à 1.850 milliards d'euros, et la durée de l’intervention de la BCE a été prolongé de neuf mois, de juin 2021 à mars 2022. Ce jeudi, il n’y a donc pas grand-chose à attendre de l’institution dirigée par Christine Lagarde. Le renforcement des mesures sanitaires dans de nombreux pays va la pousser à conserver un ton très accommodant, d’autant que de nouvelles restrictions ne sont pas exclues sur le Vieux Continent. Les chefs d’Etat et de gouvernement de l’UE doivent en débattre, ce jeudi, dans le cadre d’une visio-conférence sur la « coordination de la réaction face à la crise provoquée par la pandémie ». Ils se pencheront aussi sur la question d’un éventuel passeport vaccinal à l’échelle européenne.

« [La BCE] surveillera l’évolution des conditions macroéconomiques au cours des prochains mois et réagira à tout resserrement significatif des conditions de financement avec le programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP), conformément à son cadre de contrôle de la courbe des taux », poursuit Konstantin Veit. Au Japon, la Banque centrale (BoJ) devrait, elle aussi, opter pour le statu quo.

Trois publications de résultats au sein du Dow Jones

Sur un plan purement statistique, les opérateurs jetteront un œil sur l’indice de confiance du consommateur de la zone euro en janvier (consensus : -15, contre -13,9 en décembre), les estimations du déficit public et de la dette publique du troisième trimestre, toujours dans la zone euro. En France, l’enquête de conjoncture de janvier dans l’industrie, le commerce et les services sera publiée avant l’ouverture des marchés financiers.

Aux Etats-Unis, la séance de Bourse, la première de l’ère Biden, sera placée sous le signe des statistiques, avec la publication des permis de construire et mises en chantier au mois de décembre (consensus respectif : -2% à 1,6 million d’unités en rythme annualisé et +0,8% à 1,56 million), les demandes d’allocation au chômage pour la semaine achevée le 16 janvier (consensus : 923.000) et l’enquête de la Réserve fédérale de Philadelphie de janvier (consensus : 11,3 contre 9,1).

Les opérateurs seront également sensibles aux publications des résultats du quatrième trimestre de trois composantes du Dow Jones : IBM, Intel Corp et Travelers Companies. En France, Getlink, Mauna Kea Technologies, Seb, Soitec et Vetoquinol publieront leur chiffre d’affaires annuel.

PUBLICATIONS HEBDO

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